證券從業資格考試投資基金基礎精講（七）

第四節 貨幣市場基金 一、貨幣市場基金在投資組合中的作用。 與其他類型的基金相比，貨幣市場基金具有風險*、流動性*的特點。 二、貨幣市場工具 通常指到期日不足1年的短期金融工具。 三、貨幣市場基金的投資對象（重點掌握內容） 貨幣市場基金的限制投資對象： （1）股票 （2）可轉換債券 （3）剩余期限超過397天的債券 （4）信用等級在AAA級以下的企業債券 （5）國內評級A-1以下的短期融資券 （6）流通受限的證券。 四、貨幣市場基金的風險 貨幣市場基金的風險低，并不意味貨幣市場基金沒有投資風險。 五、貨幣市場基金的分析方法（請同學們自己學習掌握） （一）收益分析 基金收益通常用日每萬份基金凈收益和最近7 日年化收益率表示。日每萬份基金凈收益是把 貨幣基金每天運作的凈收益平均攤到每一份額上，然后以1 萬份為標準進行衡量和比較的一 個數據。 最近7 日年化收益率是以最近7 個自然日日平均收益率折算的年收益率。 1.日每萬份基金凈收益的計算 日每萬份基金凈收益=（當日基金凈收益/當日基金份額總額）×10000 2.7 日年化收益率的計算 從日每萬份基金凈收益指標看，按日結轉份額的基金，在及時增加基金份額的同時將會攤薄 基金的日每萬份基金凈收益;同時，份額的及時結轉也增加了管理費計提的基金，使日每萬 份基金凈收益有可能進一步降低。從7 日年化收益率指標看，按日結轉7 月年化收益率相當 于按復利計息，因此，在總收益不變的情況下，其數值要高于按月結轉份額所計算的收益率 。 （二）風險分析 用以反映貨幣市場基金風險的指標有投資組合的平均剩余期限、平均信用等級、收益的標準 差、融資比例等。 1.組合平均剩余期限 目前我國法規要求貨幣市場基金投資組合的平均剩余期限在每個交易日均不得超過180 天。 2.融資比例 一般情況下，如果貨幣市場基金財務杠桿的運用程度越高，其潛在的收益可能越高，但風險 相應也越大。另外，按照規定，除非發生巨額贖回，貨幣市場基金債券正回購的資金余額不 得超過20%。 因此，在比較不同貨幣市場基金收益率的時候，應同時考慮其同期財務杠桿的運用程度。 3.貨幣市場基金可以投資于剩余期限小于397 天但剩余存續期超過397 天的浮動利率債券。